En el dinámico paisaje financiero de Chile y Latinoamérica, una revolución silenciosa está en marcha: las finanzas sostenibles. Lo que hace pocos años era considerado un nicho de inversión, hoy se consolida como una de las tendencias más potentes y transformadoras del mercado. Ya no basta con la rentabilidad económica; los inversores, tanto institucionales como individuales, exigen un impacto positivo.
El corazón de esta transformación late al ritmo de los criterios ESG (Ambientales, Sociales y de Gobernanza). Estos factores, que miden el desempeño de una empresa más allá de sus números financieros, se han convertido en la brújula que guía las decisiones de inversión hacia un futuro más equitativo y resiliente.
¿Qué son los criterios ESG y por qué son clave?
Los criterios ESG son la columna vertebral de la inversión sostenible. Funcionan como una radiografía de la salud no financiera de una empresa, evaluando su compromiso con el medio ambiente, su impacto social y la calidad de su gestión.
- E (Ambiental): ¿Cómo gestiona la empresa su huella de carbono? ¿Utiliza energías renovables? ¿Cuáles son sus políticas de gestión de residuos y uso de recursos naturales?
- S (Social): ¿Cómo trata la empresa a sus empleados, clientes y comunidades? Se evalúa la diversidad e inclusión, las condiciones laborales, la seguridad y la relación con la comunidad.
- G (Gobernanza): ¿La empresa es transparente y ética? Se analizan aspectos como la composición del directorio, la remuneración de ejecutivos, la lucha contra la corrupción y la auditoría.
Estos criterios no solo representan un compromiso ético, sino que también son un indicador de resiliencia y gestión de riesgos. Empresas con sólidos desempeños ESG tienden a ser más innovadoras, tener mejor reputación y estar mejor preparadas para enfrentar los desafíos de un mundo en constante cambio.
El mercado chileno y latinoamericano: un terreno fértil para las finanzas sostenibles
Chile y Latinoamérica están emergiendo como líderes en la adopción de estas prácticas. Cada vez más, los fondos de inversión, las administradoras de pensiones y las corporaciones locales integran los factores ESG en sus estrategias.
Según el último reporte de la Corporación Financiera Internacional (IFC) y la Federación Latinoamericana de Bancos (FELABAN), «el mercado de bonos verdes, sociales y sostenibles en la región ha experimentado un crecimiento exponencial» (IFC, 2019). Este fenómeno es impulsado por una doble vía: por un lado, la creciente presión regulatoria y, por otro, una demanda cada vez mayor de parte de inversores y consumidores conscientes.
Expertos del sector, como la Gerente Comercial de la Bolsa de Comercio de Santiago, Lucy Pamboukdjian, señalan la importancia de que las empresas tomen decisiones de inversión informadas en sostenibilidad. Por su parte, la experta María José Montero, en un evento de la Bolsa de Comercio de Santiago, explicó que «históricamente hemos visto que los inversionistas han tenido dos billeteras: una para generar utilidades y otra para donar y hacer el bien». Según Montero, este paradigma está cambiando, y el desafío ahora es la integración completa de ambas.
Empresas de sectores como la energía, la minería y la banca están a la vanguardia, emitiendo bonos verdes para financiar proyectos de energía renovable, o bonos sociales para iniciativas de vivienda asequible e inclusión financiera. Esta dinámica no solo atrae capital, sino que también fomenta la innovación y el desarrollo de nuevas tecnologías.
El rol de la transparencia para evitar el «greenwashing»
A pesar del optimismo, el camino no está exento de desafíos. La falta de un marco regulatorio homogéneo y la transparencia son cruciales para evitar el llamado «greenwashing» o lavado de cara verde, una práctica que busca aparentar un compromiso con la sostenibilidad sin un impacto real.
«La caída de los bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB) en el primer trimestre de 2025, en parte debido a acusaciones de ‘greenwashing’, subraya la importancia de marcos regulatorios homogéneos, transparencia y rendición de cuentas para garantizar la credibilidad y el crecimiento sostenido del sector» (SEGIB & GGGI, 2025).
La Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de Chile ha estado trabajando en la implementación de normativas para la divulgación de información ESG, lo que brinda una señal clara de que la sostenibilidad no es una moda pasajera, sino un pilar estructural del sistema financiero.
El desafío de las finanzas sostenibles no es menor: requiere una medición rigurosa, una comunicación transparente para evitar el «greenwashing» y una educación constante a los inversores. Sin embargo, el camino ya está trazado. La inversión del futuro es, sin duda, una inversión con propósito, donde la rentabilidad se mide en tres dimensiones: económica, ambiental y social.
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- Corporación Financiera Internacional (IFC) y FELABAN. (2019). «Informe Finanzas Verdes Latinoamérica 2017». https://www.ifc.org/content/dam/ifc/doclink/2019/Green-Finance-Report-Informe-Finanzas-Verdes-2019.pdf
- Comisión para el Mercado Financiero (CMF) de Chile. (2024). «Finanzas Sustentables (ESG)». CMF Educa. https://www.cmfchile.cl/educa/621/w3-article-53524.html
- Bolsa de Comercio de Santiago. (2018). «Resumen Seminario Avance Finanzas Sostenibles Chile». https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2018/06/Resumen-Seminario-Avance-Finanzas-Sostenibles-Chile-Mayo-2018-1.pdf
