# El ejercicio 2026 se cierra en 5 meses: Lo que la sequía de julio confirma sobre el riesgo climático que Chile debe reportar bajo NIIF S2

- Link: https://tiempossustentables.cl/riesgo-climatico-chile-2026/
- Published: 2026-07-16T08:00:00-04:00
- Author: Jesús Blasco Valencia

La Norma de Carácter General 519 de la CMF obliga a las empresas chilenas a reportar
sus riesgos climáticos bajo los estándares NIIF S1 y S2 a partir del ejercicio 2026.
Eventos como la sequía y los incendios forestales de este año evidencian los riesgos
físicos que deben declararse.

Frente a este marco regulatorio y las exigencias del mercado, las organizaciones
deben evaluar con rigor su exposición ambiental y asegurar una gobernanza de datos
transparente. Preparar diagnósticos de riesgo y modelar escenarios climáticos es
clave para mantener la resiliencia financiera y el acceso a contratos.

![Chile 2026: el riesgo climático ya es dato financiero, sequía, red eléctrica y
el cierre del ejercicio bajo NIIF S2](https://i0.wp.com/tiempossustentables.cl/wp-
content/uploads/2026/07/Diseno-sin-titulo.png?w=1200&ssl=1 "Impacto financiero del
riesgo climático en Chile 2026")

**Esta semana Chile estuvo a un decreto de distancia del racionamiento eléctrico.
No es una hipótesis de riesgo climático: es el ejercicio 2026 mostrando, en vivo,
los datos que las empresas deberán reportar bajo NIIF S2.**

El 7 de julio de 2026, el Coordinador Eléctrico Nacional advirtió, en un informe
solicitado por la Comisión Nacional de Energía (CNE), que se verifica **déficit 
de abastecimiento eléctrico para este mes**. La causa: un primer semestre extremadamente
seco que redujo al mínimo la generación hidroeléctrica y con ella el margen del 
sistema para absorber cualquier imprevisto. Un decreto de racionamiento —la herramienta
de emergencia que el Ministerio de Energía activaría en caso de profundizarse el
déficit— seguía sobre la mesa esta semana, aunque un sistema frontal con lluvias
en el sur, esperado entre el 15 y el 19 de julio, podría aliviar la presión. [The Clinic — Qué implica un decreto de racionamiento eléctrico](https://www.theclinic.cl/2026/07/10/que-implica-un-decreto-de-racionamiento-electrico-la-medida-que-el-gobierno-se-podria-ver-obligado-a-tomar-por-la-falta-de-lluvias-que-tensiona-al-sistema-electrico/).

Y el respiro, si llega, será breve. La actualización climática estacional para julio-
septiembre de 2026 proyecta un desarrollo rápido hacia un evento de **El Niño fuerte**,
con un 81% de probabilidad de que se consolide como «muy fuerte» entre octubre y
diciembre. Para Chile, eso implica más lluvia en algunas zonas del centro-sur, pero
también mayor riesgo de crecidas, remociones en masa y cortes de infraestructura,
justo cuando el sistema eléctrico ya opera con márgenes reducidos. [Reporte Minero — El Niño fuerte y presión sobre la energía](https://www.reporteminero.cl/noticia/noticias/2026/07/el-nino-fuerte-impacto-energia-demanda-hidroelectricidad-precios).

Para los equipos de dirección, este no es un dato de coyuntura: es el año fiscal
que están a punto de cerrar, y el mismo que la Comisión para el Mercado Financiero(
CMF) exige reportar por primera vez bajo **NIIF S2**.

## El plazo que ya está corriendo: NCG 519 y el cierre del ejercicio 2026

La Norma de Carácter General N°519 de la CMF estableció que la adopción de los estándares**
NIIF S1 y NIIF S2** es obligatoria a contar del ejercicio anual 2026, con memoria
integrada presentada en 2027. Aplica a todo emisor de valores de oferta pública 
inscrito en la CMF que presenta Memoria Anual Integrada: sociedades anónimas abiertas,
bancos, aseguradoras, bolsas de valores y administradoras de fondos, entre otras.
Quedan exentas de la memoria completa las entidades con activos consolidados promedio
bajo UF 1 millón. [CMF — Comunicado NCG 519](https://www.cmfchile.cl/portal/prensa/615/w3-article-86543.html).

En términos prácticos: el ejercicio que hoy está a cinco meses de cerrarse es el
primero que exige, bajo NIIF S2, describir riesgos físicos —agua, incendios, sequía—
y de transición sobre activos reales, siguiendo los cuatro pilares del TCFD (gobernanza,
estrategia, gestión de riesgos, metas e indicadores). El dato de exposición hídrica
que una empresa no levantó durante el primer semestre de 2026 —justo el semestre
que el sistema eléctrico califica hoy como «extremadamente seco»— simplemente no
va a aparecer en su memoria de 2027. Chile no está solo en este calendario: México
ya reportó su primer ejercicio bajo NIIF S1/S2 en 2026, y el Reino Unido lleva sus
propios UK SRS S1/S2 hacia obligatoriedad en 2027.

## El antecedente que ya está en el balance: los incendios de enero

La sequía de julio no aparece aislada dentro del ejercicio 2026: es la continuación
del mismo año que en enero registró la campaña de incendios forestales más letal
de la última década. Entre el 16 y el 21 de enero, incendios en Biobío, Ñuble y 
La Araucanía quemaron más de 45.000 hectáreas, dejaron 21 personas fallecidas y 
más de 4.100 viviendas destruidas. El **Centro de Ciencia del Clima y la Resiliencia(
CR2)** documentó que el evento liberó 15 megatoneladas de CO₂ en 20 días, producto
de un estrés hídrico del combustible forestal en niveles inéditos. [CR2 — Análisis del incendio Biobío-Ñuble](https://www.cr2.cl/incendios-en-chile-vamos-a-requerir-un-acuerdo-social-amplio-para-poder-prevenir-que-esto-ocurra-con-esta-magnitud-el-maipo/).

Leídos en conjunto, enero y julio no son dos noticias distintas: son dos mediciones
del mismo riesgo físico dentro del mismo ejercicio contable. Ese es precisamente
el tipo de evidencia longitudinal que un reporte NIIF S2 bien construido debe poder
mostrar.

## El mercado ESG en Chile ya no es narrativa: es demanda con contrato

Mientras el riesgo físico se acumula, el financiamiento a la sostenibilidad también
avanza con cifras concretas. Corfo confirmó en febrero de 2026 que sus programas
Potencia y Escalamiento Intermediario impulsaron, entre 2023 y 2025, **ventas por
más de $22.500 millones** en emprendimientos de descarbonización, gestión hídrica
y economía circular, a través de 17 iniciativas que beneficiaron a más de 180 proyectos
en distintas regiones del país. [Ministerio de Economía — Resultados Corfo 2023-2025](https://www.economia.gob.cl/2026/02/16/corfo-destaca-resultados-de-sus-programas-de-aceleracion-y-escalamiento-de-emprendimientos-con-foco-sostenible.htm).

El dato relevante no es solo el monto, sino quién compra: Coca-Cola Chile, Cencosud
y Codelco ya condicionan parte de sus adquisiciones y financiamiento a metas propias
de descarbonización, trasladando la exigencia de trazabilidad ESG a sus proveedores.
Sumado al calendario de la NCG 519, la lectura es directa: **una empresa sin datos
climáticos auditables no solo arriesga una observación regulatoria en 2027 — arriesga
quedar fuera de las cadenas de valor que ya exigen esa evidencia hoy**.

Para transitar desde la urgencia climática hacia la resiliencia financiera, cumplir
con la NCG 519 exige replantear la estrategia comercial desde lo que definimos como
una **Arquitectura de Valor**. Primero, las organizaciones deben aplicar _Cabeza
Fría_ para evaluar con rigor económico su exposición a riesgos físicos (como la 
escasez hídrica, los incendios y otros eventos climáticos extremos), integrando 
estos escenarios no solo en la gestión de su portafolio, sino también en sus proyecciones
de rentabilidad a corto y largo plazo. Este análisis estratégico debe considerar
variables como la fluctuación de costos o la variabilidad en la oferta y demanda
de materias primas, que pueden impactar la rentabilidad general. Segundo, requieren
un _Corazón Activo_ que conecte el propósito corporativo con propuestas de valor
concretas, llevando a cabo iniciativas que no solo mitiguen el impacto ambiental,
sino que también promuevan la innovación y la mejora continua en sus procesos. Esto
se traduce en convertir la mitigación ambiental en una ventaja competitiva frente
a grandes compradores, quienes ya condicionan sus contratos a la trazabilidad ESG,
exigiendo a las empresas que demuestren su compromiso con prácticas sostenibles 
y responsables. Finalmente, el éxito de este cierre de ejercicio dependerá de unas
_Manos Firmes_: una gobernanza corporativa disciplinada que levante los datos exigidos
bajo NIIF S2, asegurándose de que la información recopilada sea transparente y confiable.
Este enfoque garantiza que la sostenibilidad sea evidencia auditable y no solo una
narrativa superficial.

## Hoja de ruta: qué hacer con los cinco meses que quedan del ejercicio

Con el cierre del ejercicio 2026 a la vista, las organizaciones obligadas —y las
que quieran adelantarse voluntariamente, como ya lo hicieron Falabella y Coca-Cola
FEMSA ante la CMF— tienen tres frentes concretos para trabajar antes de diciembre:

 1. **Cerrar el diagnóstico de riesgo físico del semestre en curso** — Documentar con
    metodología verificable la exposición hídrica y energética evidenciada por el déficit
    eléctrico de julio, y su relación con los activos e instalaciones de la organización,
    antes de que el dato deje de estar disponible.
 2. **Modelar el escenario El Niño del último trimestre** — Anticipar el impacto de
    crecidas, remociones en masa e interrupciones de infraestructura sobre la cadena
    de suministro, en línea con lo que NIIF S2 exige como análisis de escenarios climáticos.
 3. **Alinear la memoria integrada con NIIF S1/S2 y TCFD** — Aunque el reporte obligatorio
    se presenta en 2027, la información que lo sustenta se levanta ahora. Un diagnóstico
    de brechas hecho en el segundo semestre de 2026 es la diferencia entre reportar
    con evidencia o reportar con reconstrucción a posteriori.

Estas no son decisiones de reputación. Son decisiones de acceso a capital, a mercados
y a contratos — y el reloj del ejercicio que las mide ya está corriendo.

## Preguntas frecuentes

### ¿Por qué Chile enfrenta riesgo de racionamiento eléctrico en julio de 2026?

El Coordinador Eléctrico Nacional advirtió, en un informe del 7 de julio de 2026
solicitado por la CNE, que existe déficit de abastecimiento eléctrico para el mes
debido a un primer semestre extremadamente seco que redujo la generación hidroeléctrica.
Esto disminuyó el margen del sistema para responder ante imprevistos, como una ola
de frío o una falla de central. Un decreto de racionamiento otorgaría facultades
de emergencia al Ministerio de Energía, aunque las lluvias esperadas a mediados 
de julio podrían reducir el riesgo.

### ¿Qué exige la NCG 519 de la CMF y desde cuándo?

La NCG 519 exige que las entidades supervisadas por la CMF que presentan Memoria
Anual Integrada reporten bajo los estándares NIIF S1 y NIIF S2 a contar del ejercicio
anual 2026, con memoria presentada en 2027. NIIF S2 exige divulgar riesgos climáticos
físicos (sequía, incendios) y de transición, siguiendo los pilares de gobernanza,
estrategia, gestión de riesgos y metas del TCFD. Las entidades con activos consolidados
bajo UF 1 millón quedan exentas de la memoria completa.

### ¿Qué relación hay entre los incendios de enero y la sequía de julio de 2026?

Ambos eventos ocurren dentro del mismo ejercicio fiscal 2026, el primero que las
empresas chilenas deben reportar bajo NIIF S2. Los incendios de enero en Biobío 
y Ñuble, que el CR2 vinculó a un estrés hídrico del combustible en niveles inéditos,
y el déficit hidroeléctrico de julio son dos manifestaciones del mismo patrón de
sequía y estrés hídrico que un reporte climático bien construido debe poder correlacionar
como evidencia longitudinal, no como incidentes aislados.

### ¿Qué evidencia hay de que el mercado ESG en Chile ya mueve capital real?

Corfo confirmó que sus programas de aceleración con foco sostenible generaron más
de $22.500 millones en ventas entre 2023 y 2025, con la participación directa de
compradores como Coca-Cola Chile, Cencosud y Codelco, que ya exigen criterios de
descarbonización a sus proveedores. No es un mercado incipiente: es demanda institucional
con contrato y plazo.

### ¿Cómo puede una organización comenzar a medir su exposición al riesgo climático antes del cierre del ejercicio 2026?

El punto de partida es un diagnóstico estructurado que mapee los activos expuestos
a riesgo físico (instalaciones, cadena de suministro, fuentes de agua y energía)
y de transición (dependencia energética, exposición regulatoria bajo NCG 519), aprovechando
la evidencia que ya dejó el primer semestre de 2026.

---

_¿Su organización ya tiene un diagnóstico de exposición al riesgo climático de cara
al cierre del ejercicio 2026 bajo NIIF S2? En Tiempos Sustentables podemos acompañar
ese proceso._
**[→ Servicios B2B — tiempossustentables.cl/servicios-b2b](https://tiempossustentables.cl/servicios-b2b/)**

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